盛远的投决会，是内部流程。
什么公司上过会，什么时候上会，哪位研究员推的，投委会讨论了什么，这些信息只在公司内部系统里有记录。
每一个能接触投决会材料的人，都签过保密协议，都经过合规培训，都知道这些信息的敏感程度。那次被做空之后，陈默把公司系统的信息隔离制度重新做了一遍：材料单独归档，查阅留痕，跨部门调阅需要合规部审批。制度堵得很死，能知道“尚步上过投决会”这件事的人，一只手数得过来。
林深把鼠标移到那条报道上，点开了全文。
文章不长，除了标题，正文只有三段。第一段复述了尚步集团的业绩预增公告，第二段提到了盛远资本近期在中山调研过尚步集团，第三段就是那句话，语气是推测性的，用了“或已”两个字。但“或已”的背后，如果没有信息源，他凭什么写这句话？
他往下翻，看评论区。
有人在问：盛远调研了尚步，那尚步上过盛远的投决会吗？下面有人回：肯定上了，不然基金经理怎么会自己去买。还有人回：没上会他怎么敢买，买了就是内幕交易。后面跟了一串附和。
这些评论是两个月前的，现在还在。当时他看到这些评论，想的是舆论在发酵，他没有办法控制别人的猜测。但现在重新看，他发现评论的方向被那篇报道引导得很精准，从调研到上会，从上会到个人买入，每一步都被串了起来。
这个推理链条的起点是“调研”，这个没错。但第二环“上投决会”是整条链子里最关键的一环，也是最不应该被外人知道的一环。
尚步上过投决会这件事，在当时只有投委会成员和1号团队几个老研究员知道。盛远的信息隔离制度在做空风暴之后已经建立起来的，投决会的材料单独归档，制度堵得很死，能知道这件事的人，范围不大。
自己团队的人，林深是无条件信任的，当初公司仓位被泄露的时候，林深都从来没有怀疑过他们尚步被否掉之后，有一次内部讨论会，尚步被当成失败案例拆解过。为什么转型逻辑成立却被否，问题出在信息可验证性、商誉还是流动性。那场会开了一个小时，每个人都说得很细。周学明从商誉减值的角度拆过，陈新石从券商研报覆盖度反驳过，石智勇记了一整页笔记。
这些人在会上说的每一句话，都是就事论事，没有人把尚步的讨论内容往外传。他从来不需要担心自己团队的人，这些人是他自己在盛远真正的底牌，如果连他们都信不过，那他在这个行业里就没有可以相信的人了。
然后就是当初投委会的几个人。
江哲的话林深觉得不可能，当初他走进盛远，就是江哲点的头。那时候他连从业证都没有，江哲没有嫌弃，让他做数据整理、旁听会议，一步一步把他带到研究员的位子上。
虽然华微那次他把自己的报告传出去了，但也是为了钓出公司泄露消息的内鬼，后来自己让陈新石做的那份假报告，江哲看出问题但没有当众拆穿，只是私下问他“你真的看好吗”。做空风暴最猛的那几天，盛远人心惶惶，江哲是少数几个从头到尾没有动摇过的人。
陈默管合规，尚步这件事他比谁都清楚，林深个人持仓申报上去是陈默第一个发现的，当时陈默说“暂时保留意见”，既没有放行也没有上报，直到舆论压过来才向陈继涛做了汇报。如果他想捅，在拿到申报表那天就可以捅，他压了。陈默不是往外递消息的人，他是站在门口拦消息的人。
刘志远和张磊，一个交易部一个管着风控，林深觉得二人也没有理由往外传这种事，毕竟这对他们而言也没有任何好处。
林深在脑海里把所有人都过一遍，没有一个是有的嫌疑的。能知道这件事的人就这么几个，每一个他都能找到相信的理由。但消息确实漏出去了，而且漏出去的时机精准得不像偶然。
问题卡在这里，他想不出答案。
如果是以前，他可能选择把这件事报给合规查下去，但查下去的话，又可能会翻出一些他不想看到的东西。不查，那个泄露信息的人就还在公司里，还在他身边。
他在心里掂量了很久，最终决定还是先维持现状，不跟合规去说这件事。一旦上升到公司层面，盛远又会是一场动荡。周远山的事才过去，公司经不起第二次内部风暴。
但在他的心底，还是多上了一根弦。
七月八号，下午两点，研究部会议室。
石智勇站在投影屏幕前面，手里拿着翻页笔。ppt第一页是瑞康医疗的logo和一行标题——国产影像设备龙头，临床解决方案转型进行中。
投委会成员陆续落座。林深坐在长桌左侧，江哲在他旁边，对面是陈默、刘志远和张磊。后排坐着几个旁听的研究员，苏晚端着咖啡杯坐在靠门的位置，周学明和陈新石挨着，刘阳在角落里翻开笔记本。
林深扫了一眼会议室里的人，目光在江哲脸上停了一瞬，然后收回来，落到屏幕上。
石智勇按下翻页键，开始讲。
行业部分他说得很简洁，国产替代的空间、需求端的确定性、政策环境的支撑，每一块都有数据，但没有堆砌太多。
他重点落在了一个点上——医疗影像设备的需求跟宏观周期的相关性很低，不依赖消费信心，不依赖出口景气度。这条逻辑在当前市场环境下，本身就是一种防御。
石智勇翻到下一部分，供应链纵深。
他把赵明远说的那件事单独拎了出来：前两年外部环境最紧的时候，一批关键元器件被卡在海关，产线差点停。后来短期靠库存和替代方案撑过去，长期扶持国内供应商，派工程师去帮他们调工艺、提良率。
“这条信息的价值，它不是财报里能看出来的。财报只能告诉你研发费用多少、资本开支多少。但供应链纵深这件事，是公司在被动环境里主动做的选择。短期看是亏的，长期看是壁垒。如果这家公司没有做这件事，两年后外部环境再收紧，它的产能还是会受制于人。但它做了，现在有几个环节已经切到国产了。”
林深的目光落在屏幕上那张供应链切换的进度表上，他没说话，但手指在桌面上轻轻点了一下。
刘志远第一个提问：“供应链切换的过程中，国产元器件的良率问题怎么解决？有没有具体的验证数据？”
石智勇把调研笔记翻到某一页，报了几组数字，然后补了一句：“具体数据还在跟踪，下个季度我会更新。”
刘志远点了点头，没再追问。
江哲开口了，他没有翻报告，目光直接落在石智勇脸上。“你给的目标空间是百分之四十以上，三千亿市值的公司，再涨百分之四十，就是四千二百亿。这个体量放在全球医疗影像设备行业里，对标的是谁？”
石智勇顿了一下。“目前全球影像设备的龙头是GpS——GE、飞利浦、西门子。瑞康在营收规模上还差一个量级，但在增速上快得多。如果按成长股的估值逻辑去算，四千亿并不是天花板。”
“那如果市场不给成长股的估值呢？”江哲追问，“医疗设备不是互联网，不会因为用户翻倍就值钱翻倍。它的增长是有天花板的。三千亿已经反映了很多乐观预期，你凭什么确定市场会继续给溢价？”