“辉瑞呢？”
黄磊追问，他对其一款明星在研药物格外关注，“他们那个被寄予厚望的降血脂药立普妥（Lipitor），我记得研发进度很快，不是据说接近上市了吗？”
他记忆中，辉瑞的立普妥后来成为了医药史上第一个年销售额突破百亿美元的“药王”，但在1991年这个时间点，它还处在临门一脚的关键时刻。
“这正是辉瑞当前面临的最大不确定性，或者说风险所在。”
欧阳雪的语气变得非常严肃，“威尔逊通过他在FdA保留的内部人脉了解到，立普妥的临床试验主要终点数据虽然达到了标准。
但评审专家对其中一项长期用药的安全性数据提出了疑问，要求辉瑞补充进行一项为期至少六个月的观察性研究。
这意味着，其新药申请（NdA）的审批时间很可能要从原先业界普遍预测的今年第三季度，推迟到1992年第一季度。”
她结合财务分析指出了其中的连锁风险：“布朗同步分析了辉瑞当前的营收结构。
他们目前的主要收入来源依赖于抗生素希舒美（Zithromax），这款药表现依然强劲。
但是，希舒美的核心专利保护期只剩下大约五年，仿制药企业早已虎视眈眈，正在进行相关准备。
如果立普妥的上市时间推迟半年到一年，而希舒美又面临专利悬崖的逼近，辉瑞在未来一两年内可能会出现青黄不接的局面，业绩增长将承受巨大压力。”
黄磊轻轻吸了口气，身体向后靠了靠。辉瑞的情况确实比预想的要复杂和棘手。
时间的推迟在研发中是常事，但放在资本市场，就意味着不确定性和风险的增加。
他将目光投向最后一家公司：“那么，默克的情况如何？
他们的血管紧张素转换酶抑制剂（AcEI）类降压药依那普利（Vasotec）这几年一直卖得不错，还有其他亮点吗？”
“默克是第三组综合评估后，最为推荐，也是认为风险收益比最高的标的。”
欧阳雪的声音恢复了之前的肯定，甚至带着一丝推崇，“首先，其王牌产品依那普利的销售额依然保持着强劲增长。
第一季度同比增长了28%，在全球降压药市场的份额稳定在35%左右，且目前看不到能对其构成直接威胁的竞争对手。
其次，也是最重要的，周华发现并深入追踪了默克在研的另一款重磅药物——降脂药辛伐他汀（Zocor）的进展。
这款药的3期临床试验数据非常出色，虽然其降脂机理与辉瑞的立普妥同属他汀类，有部分适应症重叠，但默克的临床试验启动更早，数据积累更为完整和充分。
周华根据审批流程判断，辛伐他汀有望在1992年第二季度就提交上市申请，其获批时间点甚至有可能早于辉瑞的立普妥。”
“财务健康状况呢？”
黄磊追问，这是他做出最终决策的基石之一。再好的前景也需要稳健的财务来支撑。
“李丰详细核对了默克近三年的财报和最新的季度数据，”欧阳雪显然准备充分，流利地报出关键指标。
“他们的毛利率长期维持在78%左右的极高水平，体现了其强大的研发溢价和定价能力；
现金及短期投资储备高达19亿美元，几乎没有短期有息负债，财务结构堪称教科书级别的稳健；
此外，它还是一只优质的分红股，当前股息率稳定在3.2%——在1991年这样经济存在不确定性的环境下，默克所展现出的财务质量几乎是顶级的。
威尔逊团队的结论非常明确：默克下行风险极低，非常适合作为压舱石进行长期配置。
即使宏观经济衰退持续，基础的医疗需求也具有刚性，默克的业绩和股价稳定性会非常强。”
黄磊将三份报告在面前并排铺开，他的目光如同精准的扫描仪，在“博通”和“默克”这两个名字上来回移动，指尖无意识地在旁边轻轻滑动。
1991年的美国资本市场，科技板块虽然充满想象空间但波动剧烈，而医疗保健板块则以其防御性和确定性吸引着谨慎的资金。
此刻，博通代表着抓住科技领域确定性细分增长的机会（思科带动的网络设备红利），而默克则代表着在不确定经济环境中寻求稳健增值的避风港（业绩确定+新药管线潜力）。
沉思片刻后，他抬起头，目光炯炯地看向欧阳雪，语气果断而清晰：
“通知下去，下周开始，交易部门启动建仓程序。首要目标：博通和默克。”
他具体明确了仓位分配：“博通的仓位，初步控制在总计划投资额的15%左右，默克的仓位可以更重一些，达到20%。
逻辑很清晰：投资博通，是押注思科引领的局域网络建设红利，分享其作为核心供应商的成长；
投资默克，则是看重其新药审批的潜在催化剂以及穿越经济周期的业绩稳定性。
这两家公司，在当前时点，风险和收益的配比在我们看来是相对合理且具备吸引力的。”
“那苹果和甲骨文呢？”
欧阳雪确认道，“是否需要预留一部分资金，保持观望？”
“苹果暂时不介入，一个月之后再说。”黄磊明确指示，“但耍保持跟踪，尤其是powerbook发布后的市场真实反馈和初期销售数据。
如果反馈超预期，或许可以考虑小仓位做一波短线波段，但那不是我们的主要策略，最终依旧会在苹果股价进行底位扫货。
甲骨文也先放一放，等待他们自己解决产品兼容性问题，并且下一个季度的财报能够证实其营收增速重新稳定下来再说。”
他的目光越过会议桌，投向窗外旧金山沐浴在夕阳余晖中的天际线，声音沉稳而坚定，“1991年的市场，从来不缺少看似诱人的机会，但最稀缺的是耐心和纪律。
我们要做的，是聚焦于那些经过我们深入调研、确定性相对较高的标的，而不是在市场的日常波动和噪音中去赌运气，追逐每一个看似热闹的故事。重点考察其发展潜力和市场前景，有计划的提前入场。”
欧阳雪利落地点头，将黄磊的决策要点迅速记录在案。
而黄磊随即起身，准备将会议室留给欧阳雪，让她传达指令并协调后续的操盘工作。
当他走到会议室门口，手握在门把手上时，下意识地回头看了一眼。
欧阳雪依旧坐在那里，身体微微前倾，目光重新落回到桌上那几份凝聚了团队一周心血的调查报告上。
夕阳的金色光芒勾勒出她异常沉静的侧影，那双眼睛里闪烁，而是一种属于资深猎手的锐利、冷静和洞悉一切的沉稳。